国人一向很少考究OTCBB市场和纳斯达克市场的区别，媒体对这两个概念经常不求甚解，还有某些到OTCBB市场借亮上市的中国企业也故作糊涂。因此，我们经常可以在媒体上，甚至是OTCBB上市企业的网站上看到某公司号称"在美国纳斯达克正式挂牌上市"之类的错误表达。
在美国的证券交易体系中，除了几个大家都很熟悉的证券交易所，比如美国证券交易所(AMEX)，纽约证券交易所(NYSE)之外，还有大量的股票在交易所之外交易，这就是柜台交易(OTC，Over币leCounter)，也称场外交易。场外交易中又分纳斯达克(NASDAQ)、电子公告板(OTCBB)、粉纸(PINKSHEET)等多层次市场。纳斯达克(NASDAQ，NASDAutomatedQuotationSystem)于1971年正式开始运作，是一个隶属于全国证券交易商协会(TheNationalAssociationofSe-curitiesDealers/NASD)的全国性自动化场外交易报价系统。
与纽约证交所的传统做法不同，纳斯达克是一个电子化的证券交易市场，它没有一个实际的交易大厅，各交易商完全通过电脑网络进行股票交易，国内很多媒体报道纳斯达克时，总将之误以为-个美国的地名，这也足以贻笑大方了。
1990年，纳斯达克正式将其名改成纳斯达克证券市场，与此同时，
场外电子柜台交易系统一一OTCBB(OverTheCounterBulletinBo町d)同时成立，它是由纳斯达克的管理者一-NASD管理的一个场外交易系统。
1998年，纳斯达克证券市场宣布与美国证券交易所的合并，组成纳斯达克-美国证券市场集团(NASDAQ-AmexMarketGroup)，成为NASD的一个下属机构。现在负责管理纳斯达克证券市场的就是这个机构。随着越来越多高增长企业在NASDAQ市场上市，NASDAQ已与传统意义上的"主板"市场平起平坐。与NASDAQ比较，在OTCBB上市的公司一般都是些小规模企业，或者是那些已经不符合主板市场
上市资格而退到OTCBB市场挂牌的企业。在OTCBB上市的企业因为规模不大，市场影响小，股价较低，交投不够活跃，融资功能较弱。不过，由于其上市门槛比较低，上市程序简单，上市费用比较低，很多
新兴企业，包括当年的微软(Microsoft)都是选择先在OTC上市，等公司进一步壮大，条件成熟后再转入主板交易。
现在，在OTCBB上市的国内企业几乎都是以反向兼并(ReverseMerge)的方式借壳上市的。虽然企业到OTCBB借壳上市还有不少缺点，如企业无法通过反相并购上市直接获得大量的资金，同时作为资产注入方的原股东不得不稀释部分股权，从此必须将公司运作透明化，定期向公众披露，而且随此带来每年必须支付的不可避免的审计、律师费等。但是我们更加注意到，对于新生的创业企业而言，以借亮
方式在OTCBB上市也无疑是一个短期内实现利益最大化的绝佳途径。因为企业上市后股东的资本证券化，通过资本市场得到快速增值，可以实现股东利益最大化，并为原股东权益的实现提供一个方便的出口一一过了股票的受限期后，股东可以把自己手里的股票在市场中国中小企业融资风险束例解析与融资管理策略上自由抛售。